S&P повысило суверенный кредитный рейтинг Узбекистана до уровня BB

Агентство S&P Global улучшило долгосрочную оценку кредитоспособности Узбекистана. Об этом говорится в отчете, опубликованном на официальном сайте организации.

Аналитики подчеркнули последовательное укрепление экономической стратегии государства за последние годы. Положительно оценены продолжающиеся преобразования в энергетическом секторе, корректировка тарифной политики и повышение прозрачности деятельности госорганов.

Правительство работает над рядом масштабных инвестиционных инициатив, успешная реализация которых должна стимулировать долгосрочное развитие. В перечень ключевых направлений входят проекты в сферах добычи полезных ископаемых, энергетики и инфраструктуры.

Несмотря на сохраняющиеся внешние риски, рост котировок золота существенно укрепило позиции страны. На конец октября объем международных резервов регулятора достиг $59 млрд, увеличившись более чем в два раза по сравнению с показателями 2023 года. Доля драгметалла в ликвидных активах Центрального банка составляет порядка 80%.

С начала года на золото пришлось около 40% экспортных поставок республики. Продажа металла поддержала курс национальной валюты и обеспечила прирост налоговых отчислений. Вместе с тем, в S&P прогнозируют постепенное снижение резервов на фоне ожидаемой коррекции цен на золото.

Государственный долг оценивается как умеренный в сравнении со странами, имеющими аналогичный рейтинг. Основная часть обязательств сформирована за счет долгосрочных льготных заимствований, направленных на финансирование инвестпроектов.

Темпы роста экономики остаются одними из самых высоких в СНГ, составив 7,6% по итогам трех кварталов 2025 года. Главным драйвером выступают инвестиции, отношение которых к ВВП достигло 32%. При этом показатель валового внутреннего продукта на душу населения сохраняется на сравнительно низком уровне — около $3500. Прогнозируется, что из-за дефицита рабочих мест трудовая миграция и денежные переводы продолжат играть важную роль в экономике.

К факторам, способным негативно повлиять на рейтинг, эксперты отнесли увеличение госрасходов, рост стоимости обслуживания долга и реализацию непредвиденных условных обязательств. Риском также считается возможное замедление экономики в случае низкой окупаемости внедряемых проектов или высоких затрат на их завершение.

Ранее, в июне текущего года, агентство Fitch подтвердило суверенный рейтинг республики до отметки BB-, отметив устойчивые финансы столицы при рисках из-за зависимости от госбюджета.