ЦБ: в Узбекистане цены на жилье снизились на 4,8% на фоне роста доходов населения

По итогам 2025 года в Узбекистане зафиксировано падение стоимости квартир и домов, при этом покупательная способность граждан улучшилась за счет увеличения номинального ВВП до 48,8 млн сумов. Об этом говорится в отчете Центрального банка.

Текущая рыночная стоимость квартир и домов вернулась в пределы стандартного отклонения от фундаментальных значений. По данным регулятора, ценообразование в секторе сейчас опирается на реальные экономические факторы, что подтверждается результатами оценки по методам соотношения цен и доходов, байесовской модели пространства состояний (BSSM), квантильной регрессии, а также модели потенциального спроса.

За двенадцать месяцев средний прайс на недвижимость в национальной валюте сократился на 4,8%. При этом за счет укрепления курса сума по отношению к американскому доллару, в иностранном эквиваленте объекты подорожали на 1,5%. В то же время затраты на строительно-монтажные работы выросли на 5,6%(на 2% больше показателей 2024 года). Снижение цен на фоне удорожания строительства объясняется естественной коррекцией ранее переоцененного жилья.

Параллельно зафиксирован рост предложений. Доля строительных работ в валовом внутреннем продукте достигла 17%, показав прирост на 1,7%. За год застройщики ввели в эксплуатацию 69 тысяч 100 новых квартир, что превышает предыдущие показатели на 3,6%. В целом к началу 2026 года жилой фонд страны составил 7,7 млн единиц.

Коммерческие банки смягчили требования по выдаче ипотеки: процентные ставки снизились, а сроки погашения займов увеличились, что привело к сокращению размера ежемесячных платежей. В совокупности с ростом средней номинальной заработной платы на 19% это повысило индекс покупательной способности со 115% до 126%. В результате количество домохозяйств, не имеющих собственной недвижимости, уменьшилось на 34,7 тысячи.

Общие доходы населения росли быстрее стоимости квадратных метров. Номинальный ВВП на душу населения увеличился на 18% и составил 48,8 млн сумов. Благодаря этому отношение рыночных цен на жилье к ВВП на душу населения опустилось до 19%. Разница между темпами роста зарплат и цен на недвижимость достигла 24 п.п. В международном масштабе соотношение этих показателей в Узбекистане оказалось ниже минимальных значений стран Европы и Центральной Азии.

На фоне данных изменений инвесторы начали менять стратегию, отказываясь от спекулятивной перепродажи в пользу получения стабильного дохода от сдачи помещений. По итогам года арендные ставки на рынке недвижимости прибавили около 3%.