Moody’s улучшило прогноз по рейтингу Узбекистана до «позитивного»

Moody’s улучшило прогноз по рейтингу Узбекистана с «стабильного» до «позитивного», подтвердив оценку на уровне Ba3

Международное рейтинговое агентство Moody’s подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Узбекистана на уровне Ba3, одновременно повысив прогноз по нему со «стабильного» на «позитивный». 

Это решение обусловлено устойчивым экономическим ростом, снижением бюджетного дефицита и сравнительно низким уровнем государственного долга по сравнению с другими странами аналогичной рейтинговой категории.

Рейтинг Ba3 указывает на спекулятивный уровень кредитоспособности, что предполагает наличие умеренно высокого инвестиционного риска. Такие страны способны привлекать капитал, однако инвесторы, как правило, требуют более высокую доходность в связи с потенциальными рисками.

Moody’s объяснило улучшение прогноза ожиданиями, что реализуемые в Узбекистане реформы в сфере госуправления и институционального развития при эффективном внедрении могут способствовать укреплению институтов и повышению качества госполитики. Ключевыми факторами названы программа приватизации, строгая бюджетная дисциплина и стремление к устойчивому росту экономики в среднесрочной перспективе.

Агентство также выделяет сильные стороны страны: разнообразную структуру экономики, высокие темпы роста, демографические преимущества и умеренную долговую нагрузку, при этом большая часть внешнего долга приходится на льготные заимствования. Среди ограничивающих факторов названы низкий уровень ВВП на душу населения, слабая конкурентоспособность, институциональные уязвимости и умеренные политические риски.

Потолки по рейтингам остались без изменений: Ba1 для обязательств в национальной валюте и Ba3 — в иностранной. Разрыв между ними объясняется высокой долей государства в экономике и ограниченной предсказуемостью политики. 

Эти риски частично уравновешиваются снижением дефицита текущего счёта и умеренным объемом внешнего долга на льготных условиях. Кроме того, разница в потолках также отражает слабость фискальной и монетарной политики и ограниченность движения капитала, которая может усиливаться в случае стрессовых сценариев.